本周中国央行资金回笼措施放缓，美中主要经济数据向好，制造业和整体经济数据显示复苏持续，避险情绪促使资金加速流回美国。美元中长期走强的趋势已基本确立，基本金属价格仍面临进一步回调的可能。本周在美元冲高80的影响下，有色金属价格以铜为首出现了较深的回落，SMMI本周跌幅1.8%。而SMMI.Cu也以周跌幅3.55%位居跌幅榜首位，其次为锌，SMMI.Zn本周下跌1.5%。本周走势较为坚挺的是镍，由于市场货源偏紧卖方惜售的原因，导致镍价在本周仍小幅上涨，SMMI.Ni上涨了1.39%。
铜：欧盟委员会3日接受了希腊的预算赤字削减计划。希腊已经承诺，到2012年将预算赤字占国内生产总值的比重从2009年的接近13%降到3%以下。2月3日，西班牙政府调高其2010年政府预算赤字占本国GDP比例的预期，预计2010年西班牙财政赤字将是本国GDP的9.8%，大大超过了欧盟规定的3%以下。给欧洲的经济复苏蒙上阴影。中国物流采购与联合会2月1日数据显示，2010年1月中国PMI指数为55.8%，比上月回落0.8个百分点。美国供应管理学会1日公布，1月制造业活动指数升至58.4，创下2004年8月以来新高。美国商务部1月29日数据显示，美国第四季度GDP季比折年率增长5.7%，美国GDP已连续两个季度上升。数据持续利好充分说明了美中两国制造业和整体经济正在复苏，也促使资金加速流回美国。
周初，受美国1月ISM制造业采购人指数及NAR成屋销售指数走强，LME在上周大幅下挫后短暂盘整，随后因欧元区希腊等国财政危机疑虑增加且担忧中国需求在紧缩信贷下缩减，引发美元避险需求，推升美元指数持续走高并上冲80关口，金属承压回落，LME03铜大幅下跌至6300美元/吨附近一周跌幅超过11%。沪铜跟随伦铜震荡走低，主流成交价下跌至52000-54000元/吨，现货主流升贴水保持在贴水150至升水50区间。供应方面，国内冶炼企业生产较为平稳，由于比价合适，1月初市场点价积极，近期进口铜供应流通量较大，市场供应充裕。需求方面，铜管企业近期开工率相对较好，但总体来看，因临近春节部分加工企业逐渐开始放假，且由于铜价震荡偏弱，下游观望气氛较浓，大规模备货基本停止，仅部分原料仍有缺口的企业抓紧铜价下调机会进行最后的采购。
欧元区希腊债务问题可能蔓延至西班牙，葡萄牙，市场担忧欧元区经济复苏，而美国就业数据及庞大财政赤字也令市场担忧政府在处理这个问题上的两难选择，全球经济复苏速度缓慢忧虑加深。从近期的经济数据来看，欧美铜实际消费恢复速度低于市场预期，在欧美未能顺利接棒中国铜消费的背景下，市场重新关注中国这个铜最大的消费国需求表现，月初中国紧缩信贷政策也令中国需求在去年大幅增长之后表现存在不确定性，成为近期触发铜价大幅下调的重要因素之一。下周，临近中国农历春节，中国现货消费将逐步趋于清淡，铜价将更易受到金融货币因素影响，关注本周五美国就业数据，若数据不理想，则铜价将继续震荡向下寻求支撑，考虑到1月中国进口量可能较大，进口初步数据公布后，或将给铜价带来支撑。
铝：本周伦铝在连续下跌后小幅反弹，但随着欧洲各国利空消息不断推高美元避险需求，基本金属承压。本周伦铝在2050-2150美元/吨区间弱势震荡，现货贴水重新回到35美元/吨附近，库存持续下降。沪铝主力合约在周初站稳16000元/吨底部后，随周边市场反弹，缺乏进一步的追涨信心使得1005主力合约受制于16800元/吨，随即回落至16100-16500区间震荡。春节前下游休假消费疲软，而铝价走势不明同样抑制了下游备货的买兴，整体现货成交本周偏清淡。
近期欧元区国家连续爆出利空，而美国制造业及就业数据呈逐步好转趋势，美元指数重新触及80一线，预计基本金属仍将受制维持弱势震荡格局，伦铝更多跟随周边市场走势。国内沪铝目前仍在逐渐筑底的过程中，春节期间库存的增加已经成为必然，而春节后库存的大增能否转变成对于铝价的空头打压，还需要取决于春节后国内信贷的情况，以及市场对于铝消费预期的高低。总体而言，春节前铝价大幅波动的可能性较小，考虑到国内库存压力不断加大以及基本金属趋势短期难以逆转，春节后铝价存在进一步下行寻找底部支撑的可能较大，但随着国内消费的复苏铝价将在3月展开反弹行情。
铅：本周伦铅走势跌宕，因周初和周中利多和利空因素各占优势。周初承接上周连跌阴影盘中测试1960美元这一09年8月末低点，后在美元走软，和库存下降预期支持下反弹至2100美元一线隔日再次下测2000美元下方空间。欧元区债信危机、美国经济数据强劲，和中国调控流动性等宏观面信息主导汇率变化和金融市场人气，传导至技术面超跌的伦铅，炒作氛围浓郁。
国内铅价在15300-15600元/吨区间上沿迎来节前成交高潮。因伦铅在2000-2100美元的波动部分扫除市场上周一致看空的阴霾。本周是春节长假前最后一周，节间维持生产的铅生产企业和下游厂家交投意愿高，加之前者因高成本因素采取限量销售策略，国内整体相对伦铅滞跌明显。
锌：继上周国内外锌价出现大幅回落，本周锌价以低位窄幅震荡为主。伦锌虽受到美元指数推高的拖累下滑，2100美元/吨关口破位，周收盘价维持在2030-2160美元/吨区间。另外伦锌库存已经持续增加至498875吨，令投资者对于锌价能否重返2100美元/吨关口表示质疑，市场信心仍显不足。
国内方面，沪锌主要合约小幅反弹，市场多空分歧加重，空头打压力度有所减弱。主力锌价在16900-17300元/吨处的买盘活跃度较高，这表明在没有进一步利空政策及消息的影响下，目前市场对于主力锌价在17000元/吨附近的低位表示认同。不过值得关注的是本周沪锌自身反弹动力并不强，而且容易受周边市场，如国内股市、沪铜表现所左右，总体呈现区间震荡的格局。主力锌价周收盘于17145-18160元/吨。现货市场中，因农历春节的脚步日益临近，大部分下游企业都将备货或者采购的计划放在了本周。上海0号锌周成交价在16600-17300元/吨，均价在16980元/吨，较上周大幅下跌8.7%。目前下游备货仍会集中在17000元/吨附近，17500元/吨上方承压。特别是周二锌价企稳、周五锌价因美元的走高而下跌至16600元/吨低位的时候，下游采购表现非常积极。这显示市场的心态正在发生微妙的变化：从恐慌性下挫而导致的观望转变为底部支撑时的抄底买盘涌入。
锡：本周初美元指数在避险情绪、美国经济数据乐观的影响下走高逼近79.5一线，令包括伦锡在内的基本金属承压下挫，加之伦锡在前期上涨中累积了太多获利盘，且技术面持续弱势，上周五及本周一连续两日大幅下挫，最低触及16000美元/吨关口；在短暂的平稳后，本周后期欧元区的财政危机影响金融市场，美元指数因避险情绪高涨而进一步推高，突破80一线的压力位置，股市和大宗品市场价格均受重挫，伦锡再度下跌，击破60日均线，周四收于16000美元/吨。在缺乏基本面引导的情况下，近期伦锡走势多受周边因素影响，而近期对于经济复苏的预期较为悲观，美元上升趋势良好，短期伦锡恐难走出前期强势走势。本周伦锡综合盘均价16731美元/吨，较上周均价下跌1030美元/吨。周四轮锡库存27410吨，较上周同期下降330吨。
本周沪锡市场延续上周清淡交投行情，价格小幅下跌，周五品牌锡成交价格暂稳于13.5-13.55万元/吨；杂牌锡流通货源很少，周内仅听闻南山锡有所成交，周五成交价格在13.35万元/吨。贸易商所持现货资源进一步减少，支撑现货价格；下游企业继续持观望态度，仅少数入市采购。目前来看，13.5万元/吨似乎是本轮价格调整的底部，若下周伦锡价格未现大幅下跌，沪锡难有进一步下跌动能；加之下周为春节前最后一周，交投将进一步清淡，价格应以企稳为主。本周现货均价136800元/吨，较上周均价下跌1950元/吨，成交清淡。
镍：本周LME镍市高位震荡，目前多空双方争夺依然在继续，价格窄幅震荡，因英国超达萨德伯里矿区工人合同1月31日到期，市场担忧存在罢工风险，刺激镍价反弹测试18900美元/吨一线，但是随着短期合同签订和近期重启Fraser镍矿的产能消息，镍价1号大幅下跌，伦敦库存增幅放缓，加上国内春节长假前观望气氛开始显现，市场资金观望为主。价格陷于窄幅震荡区间。
本周上海现货市场大约200-300吨进口镍货源抵达市场，货源流通量紧张，而成交价格逐步受到货源紧张和贸易商因为补库困难而惜售情绪较浓，逐步推升镍成交价格，每日上涨1000元/吨，进口镍成交区间为14.1-14.4万元/吨，金川镍为14.2-14.45万元/吨，由于市场流通货源紧缺，所以成交量较为平稳，成交态度积极，部分前期屯货进入市场流通，个别春节坚持生产的大型钢厂进入市场采购，市场成交气氛平稳，但是下周临近农历春节，贸易商将进入放假状态，预计市场将保持平稳过渡。
根据最新统计，无锡市场不锈钢库存20.32万吨，较上次统计增加0.78万吨，增幅3.99%。其中，200系1.79万吨，300系15.1万吨，400系3.43万吨。库存连续增长，再次突破20万吨，显示不锈钢市场库存压力巨大。
太钢开出周价维持平盘，304冷轧为23120元/吨，304热轧为21620元/吨；本周不锈钢市场价格基本保持稳定。临近年底，不少不锈钢厂已经或即将进入春节假期，不锈钢生产也暂时停止，贸易商也会在10号之前陆续放假，市场成交陷入清淡行情。据了解，由于下游终端消费依然较为疲软，今年年底交投不如往年行情，加之接近春节，市场更是波澜不惊，平稳为主。
