7月15日国家统计局公布上半年国民经济数据。尽管在严厉的房地产调控和艰难的结构转型环境下，中国经济2010年上半年仍维持双位数增长。而美国商务部13日公布的数据表明目前美国仍然承受着沉重的双赤字压力，这无疑负面于金属的长期走势。有色金属走势仍处震荡格局，SMMI本周小幅下滑0.34%。其中SMMI.Cu下滑幅度相对较大，在0.6%，SMMI.Zn微跌0.33%。当前投资者的风险偏好有所提振，结合中国刚刚公布的经济数据，短期来说有色金属等大宗商品将会得到一定支持作用。
铜：从本周铜价走势不难看出，6800美元/吨一线对伦铜的压力巨大。上周五，在美国初请失业金人数低于预期的利好带动下，伦铜曾一度触及6775美元/吨的本周高点，距6800美元/吨仅一尺之遥。无奈周一开盘后，在中国铜进口初步数据大幅下滑的不利消息拖累下，伦铜回吐周五的大幅部分涨幅，下探至6600美元/吨下方。但本周美股走势总体表现强劲，且美元在欧洲债务问题暂缓的影响下维持弱势，给予铜价以支撑，本周后半期，伦铜多维持在6600-6700美元/吨附近震荡。沪铜同样面临高位上涨乏力的局面，除周四中国经济数据公布好于预期短时拉升铜价走高外，其余时间沪铜在后续力量不足及现货消费疲软的影响下持弱势震荡走势，两市比值也因此一度跌破8.0。
现货方面，市场供应趋紧，首先冶炼企业检修陆续开始，市场国产铜供应减少，尤其是国产平水铜，连续多日只有少量出货，而货源趋紧、报价坚挺也导致本周平水铜与升水铜价差缩窄；其次进口铜供应紧张局面没有得到缓解，且本周比值的回落也造成了进口铜贸易商出货热情不足；最后，因本周临近换月，而近月价格高于远月导致周四现货出现贴水的局面，持货商因此选择交割，从而使得市场货源进一步减少。但是在供应并不充足的局面下，本周消费的惨淡更为明显，一方面下游企业订单受淡季影响确实出现了回落，对铜的需求也因此下滑；另一方面下游企业对现货价格在接近54000元/吨的位置明显无法认可，接货十分有限，多以观望为主，市场甚至出现了无人问津的局面，成交量相比上周下滑。
本周中国公布了6月的进出口和产量数据，海关数据显示6月中国未锻造铜及铜材进口量为32.82万吨，环比5月的39.67万吨出现了明显的下滑，我们认为减少的部分主要来自于精铜进口的下滑，而精铜进口下滑的原因有两点：首先，5，6月铜价处于低位震荡格局之中，对后市的不确定影响买盘入市意愿，尤其是博涨投机买盘的减少。其次，在人民币升值预期之下，国外供应商对未来中国精铜需求增长报以信心，因此存在压货待涨情绪，近期进口铜到岸升水的不断走高也正说明了这一问题。除精铜以外，6月之后，铜消费传统淡季来临，我国对精铜及铜材、铜合金的需求均会因此下滑，也是进口量减少的原因之一。6月中国废铜进口35万吨，较5月的33万吨小幅增加7.08%，我们认为废铜6月进口量环比小幅增加的原因基于以下几点：一，下游企业总体需求稳定，开工率并没有出现明显下滑；二，部分废铜持货商在铜价下跌时高出低补以抵消前期高位库存成本压力；三，6月份海关清关速度有所提升，部分前期滞留海关货物和新到货源进港速度加快。此外，因为废铜进口具有一定的滞后性，我们认为未来废铜进口量仍将会是下行趋势，预计7月份进口量将会回落至30万吨左右。统计局数据显示6月中国精铜产量为42.20万吨，环比5月的39.80万吨小幅增加2.40万吨，增幅为6.03%，产量增加的原因有两点：其一，6月中国铜需求尚未出现下滑，但进口精铜和进口废铜却处于低位，市场对国产铜的需求增多，刺激了冶炼企业的生产热情。其二，进入夏季后部分冶炼企业开始检修，在检修之前需要增加产量以满足之后长单的供应。而7月开始就已经有冶炼企业进行检修，因此预计7月我国精铜产量将出现下滑，降幅预计在10%左右。
我们对下周铜价走势仍持震荡观点。首先，近期美股各公司将公布财报，这将影响美股走势，但从本周的情况看来，诸如美铝等大型企业的业绩表现好于预期，提振美股或将延续强势。而美元的颓势已经持续近两周时间，投资者的目光从对欧洲经济的担忧转而投向对美国经济增长的担忧之上，美指已下探至83下方，预计下周若无利好消息提振，其跌势将延续。而从国内基本面来看，在供应趋紧和需求下滑之间出现了博弈，究竟是哪方面对市场的影响更为突出尚需验证，我们认为近期走势可能会在这种博弈之间产生涨跌不一的频繁震荡格局。从伦铜看来，在没有资金或者消息的作用之下，震荡区间仍然难以跳脱6600-6800美元/吨的箱体。
铝：本周欧美股市持续反弹，美元跌势难止，但伦敦基本金属走势偏弱，以区间震荡为主。伦铝走势较铜和锌稍显强势，突破2000美元/吨压力上行，临近周末时已站稳五日均线，库存也下降至438万吨。而内弱外强的格局延续，上半周受周边金属市场影响下挫，累计跌幅近200元/吨，随后反弹但走势温和，仍处于五日均线下方，未能突破15000元/吨的整数关口。期铝疲软打击原本人气不旺的现货市场，上半周采购商买兴低迷，市况较清淡，周四为1006合约最后交易日，交割前下游询价积极，意在逢低采购，成交短暂稍有改善。
目前伦铝暂时企稳于2000美元/吨，走势在基本金属中相对偏强，但全球经济的不确定性使得其向上空间较为有限。沪期铝短期均线胶着，方向不明，其本身走势偏弱，更多依赖周边环境，且国内基本面暂无明显改善，夏季来临部分企业高温休假，对短期消费有一定程度影响，换月后沪铝主力1010合约关键位置仍为一万五的整数关口，在突破该压力位之前，预计震荡格局仍将不改。
铅：本周伦铅在经历了上周的五连阳之后于1800美元附近整理，因宏观面各项经济数据仍属中性，既无力提振基本金属继续走强，亦没有形成打压之势。伦铅进入1850美元的平台期后，成交放缓、量仓于周一减少之后维稳于93000余手。各短、中期均线交织而又与长期均线走势趋近，显示后市方向的不明朗性。目前伦铅自主向上突破的动能不强，下周仍依赖周边金属的带动及宏观面的影响，区间整理料将反复。
国内现货方面，本周价格整体仍属于向上走高的态势，只是速度大大放缓于上周。因为冶炼企业持续且强势的惜售态度使价格向下的空间有限，仅于周一伦铅初收阴后于周二跟盘下跌至14700元/吨左右，之后价格又重新企稳小幅上扬，周五成交至14900元/吨附近。但因成交清淡，目前15000元/吨关口压力仍存。且当价格走强时，下游企业控制成本的表现也更趋明显，故相对低价的铅倍受青睐。
锌：伦锌周内维持1800-1900美元之间整理，处于5-20日均线间震荡。虽然美元走势持续回落，美国三大股指也是节节攀升，然而金属价格却并未出现预期相应的上涨，并处于滞涨难跌的局面。整体而言，市场的参与程度并不很高，更多的则是关注国内市况。
沪锌方面，周初海关公布了6月铜、铝的进出口数据，进口量继续减少使市场对于国内的需求产生了怀疑，锌价从周一便开始下滑，周内跌破15000元的整数关口，虽然在稍后公布的国内6月宏观经济数据后，锌价快速上行收回周初早先跌幅，但在现货疲弱的拖累下，锌价上行乏力，周内沪锌主力则围绕15000元/吨处整理，但从成交量来看，继续维持在相对低位，可见市场观望情绪蔓延。本周主力平均成交量为179万手，较上周平均成交量减少了29.6万手；主力持仓量则依旧维持在29万手附近。
本周现货市场表现较上周稍有转机，这与锌价下破15000元有直接关系。目前市场对于锌价的心态是下跌的空间有限，而大幅上涨的可能也有限，由此当锌价回到较低的水平，如本周14800元时，对于下游企业的采购有一定推动作用。本周上海0号锌的成交均价为15005元/吨，较上周小幅下跌了87元/吨。
本周另一个值得关注的热点便是国家统计局公布上半年金属的产量。就锌而言，6月国内锌产量为42.5万吨，环比减少5.8%；上半年累计产量达到247.7万吨，同比增加31.1%。原料方面，6月国内锌精矿产量为40万吨，较上月环比增加了17.6%；上半年累计锌精矿产量达到了179.5万吨，同比增加40.8%。锌及锌精矿同比分别出现相对大幅的增长，一方面是今年上半年锌均价明显高于去年同期水平，企业整体都处于正常运行中；另一方面特别重要的是，去年同期的产量基数较低，由此形成当前的高同比增长。随着锌价从5月开始的快速回落，目前SMM了解冶炼企业的检修和减产现象陆续出现，由此预计7月份，国内锌产量将可能出现进一步回落。
锡：本周伦锡呈震荡上扬走势，最高触及18175美元/吨，最低下探17350美元/吨，截至周四电子盘收于17975美元/吨，周上涨450美元/吨。周四伦锡库存16150吨，较上周同期减少455吨。库存持续减少，为基本面带来支撑。周内宏观消息多空互现，继续主导基本金属价格走势。结合相关金融市场来看，美国股市已经连续第七个交易日走高。其中道琼斯工业平均指数7月已上涨逾6.2%，企稳于万点之上，收于10，366点。当前投资者的风险偏好有所提振，结合中国刚刚公布的经济数据，短期来说有色金属等大宗商品将会得到一定支持作用。
本周冶炼厂在外盘震荡上涨的带动下，纷纷调高价格，目前品牌锡出厂价均在13.9万元/吨及以上。沪锡市场，价格整体呈稳中有涨的走势，但成交依旧清淡。截至周五，云锡、云山主流价格13.9-13.95万元/吨，金龙、寅生主流成交于13.85万元/吨。正值锡行业消费淡季，锡锭需求相对减少，市场成交氛围低迷。市场本周流通货源仍然较少，下游需求低迷，加之出厂价格与市场价格之间利润极窄，贸易商风险意识明显增强，谨慎进货。目前市场低价货源较为稀少，若下周外盘未现大幅下跌，现货市场主流价格料将有所提升。
镍：本周镍价保持窄幅小额上行震荡，震荡区间为18900-19800美元/吨，因6月中国进口数据不乐观，导致市场担心中国的需求状况，价格难以反弹。
本周中国现货镍成交呈现清淡的市况，进口镍震荡区间152000-153500元/吨区间，金川镍价格为155000元/吨一线，市场贸易商因成本和目前窄幅震荡的价格区间几无利润空间，整体成交呈现清淡的状况，不过成交仍主要集中于贸易商之间，终端客户较少。
根据最新统计，无锡不锈钢市场库存量（26个仓库）24.33万吨，较上期统计数据减少1.25%。其中，200系2.47万吨，300系18.83万吨，400系3.03万吨。
本周太钢不锈协议户出厂价继续平盘，其中304冷轧21620元/吨，304热轧20820元/吨，430冷轧11120元/吨。
从近期市场关注点来看，国内房地产政策的调整及近期淘汰落后产能政策的加强，对国内钢铁产业影响较大，普碳钢价格连续两个月下跌，市场贸易商对普碳价格下跌是否会影响到国内不锈钢产品的价格较为担忧。市场的担忧并存也正体现在了近期的市场僵持行情中。另外，近期镍价弱势盘整，其走势不明朗也是近期不锈钢市场清淡的原因之一，市场正等待更为明确的价格指引。
