投资者挑选基金时，要不要看看基金经理的年龄呢？
文｜CBN记者 仇晓慧
插画｜陈杨
电影《华尔街2》中，股市大亨戈登卷土重来，宝刀不老，再登顶峰。在大部分人印象中，最厉害的投资人，通常都像戈登一样，脸上的皱纹越多越是象征了对华尔街洞悉程度。可中国基金经理不大一样，年轻化成主流。我曾遇到不止一个私募基金经理，生于1970年代末，业绩很是卓越，却羞于谈及自己年龄，默认白发数量与投资能力总是成正比。然而，西方经济学中说到价格曲线都有特例，总有几样东西并不符合越稀缺价格越高的规律。那么，基金经理真的是越老越好么？
如果他够老，他是投资总监吗？
基金经理不是不可以老，但是对于投资者来说，相对老的基金经理可能更有价值一些。
公募基金圈内一提到资深元老，总有几个人逃不掉。自1998年就投身华夏基金的王亚伟已经蜚声圈内外，自不用说。截至今年10月底，基龄超过十年的还有汇丰晋信的林彤彤(12年)，华安基金的尚志民(12年)与大成基金何光明(11年)，同样超过11年的大摩基金经理项志群刚刚转去私募。
不难发现一个神奇规律，除了王亚伟由于业绩过于出众而曝光度最高，其余基金经理的公众认知度并不算高，可见，这些“老人”的业绩并不突出。
翻开“老人”近两年基金业绩，2008年，尚志民的华安宏利为-48.39%，何光明的大成价值为-49.65%。相比较而言，王亚伟依旧突出，排名年度第二，-34.86%。鉴于2008年是个超级大熊市，且股基的行业平均表现为-50.63%，这些老人都在平均线以上，可喜可贺。资深人士果然风控到位。
再看2009年小牛年。林彤彤的汇丰晋信龙腾年度业绩为76.09%，尚志民的华安宏利为74.37%，何光明的大成价值为67.40%。王亚伟的华夏大盘为116.19%，除何光明外，都高于股基平均71.54%。由此可见，这些“老人”并非只会策略上保守，在小牛中也能把握局势。
还有一个线索，呆在老地方差不多10年后，他是否是投资总监呢？尚志民、林彤彤都是元老级投资总监，“基龄”约9年的陈志民与郝继伦也分别是易方达基金与融通基金的投资负责人。很多基金评价机构的经验是，似乎在某个基金公司里，由投资总监负责的基金成绩要相对好一点，由老基金经理领衔的基金，但愿也能有这种好处。
投资经理的33岁和10000小时
33岁至35岁，是一个基金经理的投资青春期么？从事实统计来说，投资者似乎需要寻找33岁以上的基金经理。我们前边说过的王亚伟生于1971年，2005年时他34岁，担当华夏大盘的基金经理后，才开始了他投资的黄金时代。
原上投摩根基金投资总监吕俊成为明星基金经理那段时间，正好也是30岁出头，到顶峰时大约也在33岁左右。
王亚伟与吕俊都是中国二级市场最聪明的投资人—如果最能赚钱的人就是最聪明的话—我们假设他们多数人在大学二年级时开始研究投资，那应该是20岁，到33岁正好是13年，如果每天花在投资上的时间是2个小时，那还真达到了格拉德威尔提到的《异类》的10000小时理论的标准。《异类》说，10000小时相当于每天3小时，或一周20小时，总共持续10年练习时间，这样才能保证成为专家。
《股市作手回忆录》中杰西·利维摩尔从中学毕业后就在一家股票经纪行里做一名记价员。
出生于1930年8月的巴菲特，在11岁时买了他平生的第一只股票，1957年，巴菲特初露锋芒，掌管的30万美元资金从年末升至50万美元。高峰时期在1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，此时他掌管的资金已高达2200万美元。这一年，巴菲特34岁。
彼得·林奇也符合10000小时规律。1944年出生的彼得·林奇自1969年进入富达管理研究公司成为研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金经理人，时年35岁，至此开始他的高峰期，在1982年，他被称为“过去10年中最成功的共同基金经理”。
不过，从家庭情况分析来看，35岁正好是一个平稳时期，对男人而言有妻子孩子，家庭波动较小，而且经验与体力上都是最上乘的时期，越奔四，越不惑，阻力也就越大。
35岁，在投资圈中，正好处在瓶颈突破期，这个压力的底线基本延续到40岁。今年年中辞职的大摩基金经理项志群投奔私募时间已晚，他1969年出生，今年41岁。不过他在2年前选择了一次重要的跳槽，从长城跳槽到大摩基金，也符合40岁前变更状态的规律。
你的基金经理如果正好处在这个年龄阶段，恐怕要小心了。王亚伟明年40岁，看住王亚伟吧，他恐怕是为数不多的黄金年龄的“老人”了。
经历过一次完整周期并非多多益善
《股市作手回忆录》提到，华尔街没有新事物。华尔街不可能有新事物，因为投机就像山岳那么古老。股市今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生。最死的投资诀窍就在于—利用经验。
这正是“老人”的好处，即使学不会风格轮换，但不至于让人赔更多钱。“老人”们经常私下表示，自己的优势在于，多年来的市场经验有助于自己准确认识资产价格的波动规律、行业发展趋势以及企业发展状况。这应该有一定道理。
从多年基金业绩数据发现，至少经历过一次牛熊转换周期的基金经理，整体比没有经历过完整周期的基金经理强，因为2007年至2009年是完整的周期，而此后在2009年后能脱颖而出的新基金经理几乎为零。
可见，“老”并非年龄，而是是否经历过完整的牛熊周期。然而，经历过多少次并没有多大影响，并非所有经历过多个周期的基金经理都能“化干戈为玉帛”，经历过一次牛熊的基金经理也未必就不够资历。
这就好像博采多学的孔子在30岁的时候从鲁国到东周去拜见老子。这次见面在后来史学家眼中，是个儒家学派奠定成熟体系的一次最重要的转折。因为本来孔子只会通过“满”的方式思考，与老子拜会后，知道了什么是“损”的思维。用投资的话来说，退往往比进对资产更重要。
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