【铜】 上一交易日，沪铜日间受外盘继续走弱影响而低开低走，但随即跟随大宗商品出现反弹，不过尾盘则因市场加剧多头平仓而继续回落。主力 1108 合约最终收盘于 67500 元/吨，下跌 0.92%。LME 伦铜 3 月合约价格同样呈现出宽幅触底反弹行情，价格走出更大回落不过仍在尾盘出现一定反转，昨日收盘价为 9041 美元，下跌 1.46%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日也与期货价格一样表现出回落，价格区间为 68850-69150 元/吨，均价较前一交易下跌 550 元。 宏观面依旧如是，昨日美国公布了最新一期的褐皮书，其中美国消费数据表现适中，部分地区经济增长确实放缓。OPEC 最新的原油增产会议因为各成员国分歧较大而决定维持原油产量配额不变，加之美国上周 EIA 原油库存出现大幅回落，使得原油价格出现回补并回升 100 美元上方。综合来看，市场在中期依然可能将维持震荡，而短线中由于趋势的时间性被拉长使得市场价格出现大幅波动的可能性偏大，今日关注焦点为欧洲央行利率决议及美国可能公布的财政政策，美元将可能成为铜价的方向标。 从技术面来看，短期温和回升至了前期反弹的上方并跳空突破 20 日均线，但且开始受到中线中40 日及 60 日均线的压力，使得价格在前期69000 元的阻力位平台附近存在较大的阻力。因此，预计铜价将在此短期高位出现反复震荡，并且不排除继续大跌的可能。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价也同样出现高位震荡回落的走势，前日收盘价为 2667.75 美元，较上个交易日下跌 0.72%。国内上一交易日，沪铝主力 1108 合约日间价格则同样表现出高位的小幅回落。尾盘最终收于 17145 元，较前日均价下跌 0.09%，持仓因换月因素继续大幅增加至 91244 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 17070-17090 元，较前日下跌 35元。 基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少 14022 吨，总量为 319176 吨。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从 6 月 1 日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡的观点。虽然中期电力成本的上升对于铝价上涨会起到明显的支撑，但从空头套保仓位及现有库存来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。此外，全球宏观经济的复苏乏力及汽车行业的疲软仍然无法在长期中支撑高位铝价。因此，虽然近日铝价出现明显的反弹，但要想持续冲高难度较大。
